03.10.2008 | Ecrit par Michael Dupuy | Catégorie : Analyses

Je ne vais rien vous apprendre aujourd’hui en vous indiquant que nous traversons actuellement une terrible crise sur les marchés financiers. Les indices internationaux des principales bourses tombent comme des mouches depuis le mois de Juillet 2007, date à laquelle où a éclaté la fameuse crise des «subprimes».

Nous allons aujourd’hui nous intéresser à l’orientation graphique de l’Or afin de voir si les investisseurs parviennent à garder des points de repères malgré la panique qui sévit sur les marchés. Nous pourrons ainsi constater ou non si le lingot est toujours une valeur de protection contre les chutes boursières.

L’Or : Un marché alternatif contre le risque
En période de chute sur les marchés les investisseurs ont tendance à s’orienter vers des valeurs dites de «refuge», afin de minimiser les risques de placements et pouvoir optimiser un temps d’attente durant lequel l’argent ne travaille pas.

L’Or fait parti des valeurs refuge et voit en général son cours grimper lorsque les places financières sont dans la tourmente. Nous connaissons donc en temps normal une migration de la spéculation vers d’autres marchés, le temps d’un rétablissement sur le marché action.

Une hausse imperturbable
Nous allons à présent observer les variations graphiques du cours de l’Or lors des dernières années, afin d’apprécier  sa situation et son statu de valeur refuge.

A l’aide d’un graphique en chandelier japonais sur une échelle de temps hebdomadaire, nous pouvons voir très clairement l’apparition d’un canal haussier. Ses deux bornes ont été testées à plusieurs reprises (voir graphique, les chiffres 1), ce qui démontre la solidité de la tendance.

La courbe est accompagnée à la hausse par sa MMe150 qui trace une parallèle avec son support alors que la MM20 suit parfaitement les variations du cours.

On notera cependant qu’un moment crucial s’est joué en Septembre dernier avec un rapprochement très étroit de la courbe avec sa MMe150 (voir graphique, chiffre 2).

Au niveau des indicateurs techniques nous pouvons remarquer que le MACD évolue sous la ligne du zéro, alors que le DMI nous montre pour sa part que les vendeurs restent en supériorité.

Pour résumer la situation, nous constatons que l’Or n’a cessé de monter au cours des dernières années, tout comme les indices internationaux mais à la différence de ces derniers, il a su rester en territoire positif malgré la crise. En effet, depuis le plus haut enregistré sur le CAC 40 en 2007 à 6168 points, l’indice parisien a perdu plus de 35% ; l’Or pour sa part peut afficher fièrement un score positif de plus de 28%.

Il démontre ainsi qu’il reste bien une valeur refuge lors des tempêtes boursières mais restons tout de même prudent car lorsque la crise devient trop forte, il existe alors une fuite total du risque. Pour atteindre ce niveau là il faudrait entrer en période de panique générale où l’ensemble des investisseurs seraient désireux de se retirer entièrement du marchés, tout cela serait bien entendu associé à une crise de liquidité plus aigue.

Le graphique de l’Or reste orienté à la hausse mais affiche quelques signes d’essoufflements. Veillons à ce qu’il n’enfonce pas en clôture son support, sous peine de voir apparaître une phase baissière.

Michael Dupuy | www.michaeldupuy.fr