29.04.2008 | Ecrit par Michael Dupuy | Catégorie : Apprendre

Le Profit Warning, en français un avertissement sur résultats, est tout simplement un moyen utilisé par les entreprises pour informer les investisseurs d’un changement de situation concernant ses comptes. Les sociétés cotées sur le marché interviennent quand les analystes financiers ont établi des prévisions lointaines de sa réalité économique. Il s’agit donc d’une mise à niveau afin d’éviter de grosses surprises lors de la publication définitive de résultats.

Les estimations de chacun peuvent ainsi être revues ce qui crée suivant les annonces de véritables ondes de choc sur les cours boursiers. Le marché déteste les déception inattendues concernant des prévisions, ce qu’il l’oblige à revoir sa copie et réajuster ses objectifs.

Un Profit Warning ne peut pas se faire sans règles précises. L’Autorité des Marchés Financiers (AMF) a défini des règles d’encadrement concernant ces annonces. Les investisseurs doivent être avertis lors d’un décalage important entre les résultats attendus par le marché et les objectifs de la société, suite à des évolutions rapides des conditions d’exploitation ou de l’environnement économique. Il s’agit tout simplement d’un élément important qui a souvent fait défaut durant les dix dernière années, je veux parler bien sûr de la transparence et la diffusion équitable d’informations.

Un exemple récent de Profit Warning concerne la société Michelin sur le marché français qui vient tout juste d’annoncer un recul de 2.6% de ses ventes à 4.1 milliards d’euros pour le compte du premier trimestre 2008. Un avertissement sur résultats qui n’a pas du tout plu aux investisseurs puisque le titre a lourdement dégringolé à son ouverture.

Le gros danger de ce type d’annonce est l’ouverture le lendemain. Vous êtes pour la plupart du temps malheureusement piégé et embarqué dans une terrible baisse. Le cas de Michelin a entraîné la formation d’un GAP, énorme vide formé entre le cours de fermeture et d’ouverture. Dans ce type de situation il n’y a aucun remède mis à part la fuite du titre si la situation vous semble réellement devenir dangereuse. Rappelez-vous en 1998, l’action Alcatel avait perdu près de 40% en une séance uniquement. Notons que le champion ces dernières années pour la diffusion de Profit Warning reste la société Soitec Silicon.

Michael Dupuy | www.michaeldupuy.fr