04.10.2008 | Ecrit par Michael Dupuy | Catégorie : Analyses

Nous avons vu récemment ensemble une analyse technique graphique du cours de l’Or lors de ces dernières années, afin de justifier son statut de valeur refuge en période de pleine crise boursière. Aujourd’hui nous allons nous intéresser à une valeur phare dans le secteur aurifère, spécialiste dans la production et la commercialisation d’or, je veux parler du titre Harmony Gold.

Un parcours graphique différent
Il est intéressant de voir quelles sont les fluctuations de l’action Harmony Gold lors des mois précédents afin de voir si elle profite également de la bonne tenue du prix de l’Or. Rappelez-vous hier nous avons vu qu’entre le mois de Mai 2007 et aujourd’hui, le cours de l’Or a grimpé de plus de 28% alors que le CAC 40 a chuté de près de 35%.

En se basant sur la même échelle de temps on obtient pour l’action Harmony Gold une baisse de plus de 48%. Ceci n’est pas étonnant en soit, en effet, l’Or est une valeur refuge mais cela ne veut pas dire que les valeurs aurifères le sont également. Nous avons là, la preuve que les investisseurs s’intéressent essentiellement à la matière première et non pas aux valeurs productrices, ou dérivées.

Il serait donc faux dans ce cas de croire qu’il existe un risque plus faible lorsque l’on investit sur les valeurs du secteur de l’Or. Son score est plus mauvais que celui de l’indice parisien. Il faut donc rester prudent en période de trouble et ne pas faire de raccourci.

Cassure du triangle
Depuis le mois de Mai 2007 l’action s’est inscrite au sein d’un large triangle de consolidation et a testé à plusieurs reprises ses deux bornes. Une cassure s’est produite au mois de Juillet dernier (voir graphique, chiffre 1), ce qui a entraîné une sortie baissière du titre.

La courbe a rapidement atteint son objectif de sortie, situé avec un vecteur de 2.30€ plus bas, pour ensuite former un rebond en direction de son support. Un retour sur ce dernier s’est donc dessiné, un Pull Back, au même niveau que la MMe150 (voir graphique, chiffre 2), entraînant par la suite une nouvelle chute.

Indicateurs techniques
Suite au retour sur support, la Stocha a pénétré dans sa zone de surachat sans pour autant parvenir à s’y maintenir. Le DMI pour sa part nous montre que les vendeurs ont finalement repris le dessus après s’être effacés quelques jours.

Tendance
La formation du Pull Back et l’échec par conséquent sur le support provoque l’apparition d’une nouvelle phase baissière à court terme en direction des 4.60€.
L’enfoncement de ce niveau serait très mauvais pour le titre, poussant la courbe à rejoindre à moyen terme son second objectif de sortie à 3.80€.

Résistance : 7.00€
Support : 4.60€ / 3.80€

Avis sur le titre : Baissier

Michael Dupuy | www.michaeldupuy.fr