13.04.2009 | Ecrit par Michael Dupuy | Catégorie : Analyses

Depuis le début d’année nous observons que des valeurs parviennent tout de même à tirer profit de l’ambiance baissière. Des titres ainsi comme Nexity, Bourbon, Peugeot, Groupe Steria, Havas, Maurel Et Prom et Arkema progressent de plus de 30%. A l’inverse, des titres comme Wendel, Remy Cointreau, GDF Suez, Axa et TF1 s’enfoncent dans le rouge avec le même pourcentage.

Le SBF 120 répertorie les 120 plus grosses capitalisations françaises, il nous montre qu’il existe un nombre similaire de valeurs haussières et baissières. Quelques mois auparavant le constat était différent, avec une majorité de titres en recul.

Un changement de tendance semble donc s’opérer laissant entrevoir la fin de cette violente baisse. Une consolidation a pris place et permet une stabilisation des indices boursiers. Mais sommes-nous réellement sur le bon chemin, celui de la relance sur une base saine ?

A quand le vrai changement ?
Les grands états tentent non sans difficulté de rassurer les investisseurs et le pari semble être réussi. Il reste cependant des points à éclaircir, notamment en ce qui concerne la régulation des marchés financiers.

Après avoir abreuvé les banques responsables de ce chaos général, avec des liquidités tout aussi virtuel que les milliards de dollars qui se sont envolés, on met finalement les fameux paradis fiscaux en exergue.

Certes les banques coupables se sont précipitées pour mettre au frais cet argent, donné gracieusement par les états, sans prendre la peine de les réinjecter dans le système. Une préférence pour les réfrigérateurs luxembourgeois par exemple.

Repenser le capitalisme est un combat sans fin, car l’homme cherchera toujours à contourner les règles et à se glisser dans les failles du système. Le problème est que nous sommes arrivés à une situation touchant l’ensemble de la sphère économique.

La base de ce problème repose sur un manque cruel d’éthique et touche en priorité des foyers voués à la misère. Là où autrefois les bourgeois se battaient entre eux, nous sommes à présent arrivés au point de mêler tout le monde dans cette guerre financière.

Se limiter à dénoncer des paradis fiscaux, et qui plus est avec des listes peu crédibles, n’est pas une solution. Il faut remettre en cause le système tout entier. Revoir le rôle des agences de notation et celui des banques qui ont souvent pieds et poings liés.

Une banque n’a pas pour but de traiter des produits dont la nature même lui échappe totalement. Comment justifier cette fièvre acheteuse de titres pourris comme ceux des subprimes américains ? A jouer sur la dette de foyers en difficulté ?

La machine s’est emballée et a forcé les acteurs de cette scène pathétique à imiter son voisin. On connait à présent le résultat…

A défaut de tout contrôler, il faut remettre à plat le rôle des organismes bancaires ainsi que celui des hedge funds qui n’ont pas manqué de s’engouffrer dans la brèche eux aussi.

Le Nikkei a de la peine
Les marchés asiatiques n’ont pas été épargnés par la crise financière que nous traversons. L’indice phare du Japon, le Nikkei, permet de connaître la tendance générale de l’autre côté de la planète.

Nous allons donc nous intéresser aux variations graphiques de l’indice japonais, à l’aide d’un graphique sur une échelle de temps journalière.

La courbe de l’indice a fortement chuté au cours de l’année 2008, plus de 40%. Depuis, un mouvement de consolidation s’est formé, entraînant l’apparition d’un large couloir horizontal sur la courbe.

Au fil des mois, la MMe150 s’est rapprochée de l’indice, allant jusqu’à se situer au niveau de la résistance du couloir. Le Nikkei a formé un rebond technique en Mars dernier et vient de tester le sommet de sa figure.

Au niveau des indicateurs nous observons que le MACD vient de dépasser la ligne du zéro, alors que la Stocha pour sa part évolue dans sa zone de surachat.

La courbe a encore du mal a quitté son couloir, et devra fournir un effort important pour réellement s’affranchir de sa résistance en clôture. Nous aurions là un signal de retournement important.

Scénario confirmé pour le CAC 40
Comme chaque semaine nous analysons les variations graphiques de l’indice parisien CAC 40 afin de connaître la situation des marchés en France et en Europe.

Revenons auparavant sur ce qui a été dit lors de ma précédente analyse de l’indice parisien dans la dernière Chronique du Lundi :
« L’indice parisien s’est bien repris cette semaine et évolue à présent au-dessus de sa résistance. Ce début de semaine peut-être l’occasion de consolider en direction de la MM20 avant de reprendre le chemin de la hausse en direction des 3 095 points. »

Comme je vous le disais il y a plusieurs semaines déjà, nous sommes en période de retournement haussier sur l’indice parisien. Cependant je craignais une consolidation sur la MM20 la semaine dernière et ce fut bien le cas.

Après s’être appuyé sur sa moyenne mobile, la courbe du CAC 40 semble se diriger à présent vers son autre moyenne, l’exponentielle 150. La cassure du couloir baissier permet donc à la courbe de respirer un peu.

Au niveau des indicateurs nous remarquons que le MACD reste positif,  alors que le DMI nous montre que les acheteurs sont en supériorité mais avec un léger avantage.

La tendance générale semble être haussière, mais il faudra tout de même veiller aux publications cette semaine. Les investisseurs vont ainsi scruter en détail le PIB de la zone euro pour le quatrième trimestre 2008 et les minutes de la Réserve Fédérale américaine.

Le CAC 40 va une nouvelle fois s’approcher et tester les 3 095 points et réagir sur ce seuil en fonction de l’appréciation des investisseurs face aux publications statistiques.

Michael Dupuy | www.michaeldupuy.fr