15.12.2008 | Ecrit par Michael Dupuy | Catégorie : Analyses

La période que nous traversons n’est pas vraiment festive avec des marchés financiers qui tentent non sans grande difficulté à reprendre espoir et retrouver ainsi une nouvelle tendance haussière. Hélas pour eux les nouvelles ne sont pas bonnes et le fameux rallye haussier du mois de Décembre que je vous décrivais dans la Chronique précédente a du mal à s’installer.

On notera tout de même qu’il existe une réelle résistance des investisseurs cette fois-ci, démontrant que nous avons certainement atteint des niveaux tellement bas que nous pouvons assoir à présent, à défaut d’une hausse, un mouvement de consolidation. Les annonces sont très mauvaises, voir même catastrophiques, mais nous n’avons plus droit aux fameuses dégringolades des mois derniers.

Une actualité qui ne s’arrange pas
En période de crise, les opérateurs boursiers scrutent la moindre annonce publiée afin de connaître l’état de santé de l’économie mondiale et plus particulièrement celui des Etats-Unis. Une réelle tension est présente et il n’est pas étonnant qu’apparaisse un panel d’émotion chez les investisseurs, allant de la petite peur, à la crise de nerf totale entraînant une folie baissière.

Durant plus d’une année nous avons été bercé par une actualité morose, nous enfonçant dans un marasme économique et faisant perdre tout espoir aux plus optimistes. La crise de l’immobilier aux Etats-Unis, la faillite de grandes banques, la baisse des marchés financiers, l’envolée des matières premières, et la récession économique. Voila le pain noir que nous venons de manger depuis plus d’un an.

Les plans de relance ont fait leur apparition pour calmer les craintes des épargnants mais le mal était déjà installé et la correction que nous venons d’enregistrer à ramener les indices boursiers sur leurs seuils d’il y a cinq ans.

Une réelle envie de « changement » est présente depuis l’élection du nouveau président des Etats-Unis, comme si à lui seul tout pouvait changer, une terrible illusion de croire que les nouvelles vont être bonnes du jour au lendemain. Certes le climat est propice à présent au retour à l’optimisme mais encore faut-il que les scandales financiers cessent d’éclater.

Le dernier en date concerne celui du milliardaire Madoff qui va encore coûter plusieurs dizaines de milliards de dollars au système bancaire mondial, ainsi qu’aux fonds d’investissement concernés.

L’histoire d’un riche américain qui a su profiter de l’avidité d’investisseurs, désirant réaliser à tout prix de nouvelles plus-values, mettant en œuvre un système pyramidal de gain digne du plus simple magouilleur sur le web.

Rappelez-vous, à une époque sur internet circulait une méthode pour gagner rapidement de l’argent ; il suffisait de déposer 5 euros sur un compte et d’inviter d’autres personnes à faire la même chose. Au final une cagnotte grandissante rémunérant les premiers arrivés.

Bernard Madoff, autrefois homme respectable et président du NASDAQ dans les années 90, a su mettre en œuvre cette chaîne à des spécialistes de la finance via sa société de conseil en investissement. Déconcertant cette facilité à berner les gens et encore une fois rendre instable les marchés. Le résultat de cet échec va entraîner une nouvelle fois les bancaires dans la tourmente et créer un regain de tension sur les marchés financiers.

Après un tel désastre au fil des mois, une telle absurdité de la part de certains investisseurs, on peut se demander si le stock de pain noir n’est pas encore vidé ?

Un bateau sans voile
Comme chaque semaine nous analysons les variations graphiques de l’indice parisien CAC 40 afin de connaître la situation des marchés en France et en Europe.

Revenons auparavant sur ce qui a été dit lors de ma précédente analyse de l’indice la semaine dernière :
« Durant ces derniers jours le CAC 40 a formé un rebond technique et en a même profité pour dépasser sa MM20 en clôture. Cette dernière peut jouer un rôle important et permettre à l’indice d’assoir une nouvelle tendance. »

La MM20 a bien joué le rôle de support au cours des derniers jours et a permis à l’indice parisien de se stabiliser après avoir connu une période de lourde chute. Le rebond technique entamé est très fragile car comme nous venons de le voir, l’actualité reste mauvaise. Les marchés financiers avaient entamé la semaine dans le vert mais semble à présent passer en territoire négatif suite à l’ouverture dans le rouge de Wall Street.

La courbe manque pour le moment de conviction pour aller chercher le support de son canal baissier devenu à présent une résistance. Les 3 500 points restent bien une cible potentielle pour les prochaines semaines, encore faut-il que la MM20 parvienne à maintenir la courbe.

Au niveau des indicateurs nous pouvons remarquer que le MACD se dirige vers la ligne du zéro, alors que la Stocha pour sa part évolue dans sa zone de surachat.

Les investisseurs ont vu leur élan haussier coupé net suite à la fraude massive aux Etats-Unis et attendent les résultats de la réunion de la Réserve Fédérale américaine concernant un changement à la baisse de son principal taux directeur.

Le CAC 40 navigue sans réellement former un mouvement haussier et reste dans l’expectative d’une réaction outre atlantique. Une consolidation a pris place depuis plusieurs semaines, permettant à la courbe de former un plancher de stabilisation. Reste à savoir si d’ici la fin du mois de Décembre nous allons avoir assez de carburant pour aller chercher les 3 500 points.

Le dépassement de la MM20 et son soutient semble indiquer un début de retournement, tant que nous la préservons nous pouvons espérer former un changement de tendance.

Michael Dupuy | www.michaeldupuy.fr