03.11.2008 | Ecrit par Michael Dupuy | Catégorie : Analyses

La volatilité sur les bourses mondiales est impressionnante, avec des indices internationaux qui ne cessent de faire le yoyo. Les séances positives et négatives s’enchaînent les unes après les autres et font monter la pression chez les investisseurs.

Il faut dire que du côté des nouvelles macroéconomiques il y a pas mal de mouvement, avec pour commencer la FED qui a déjà baissé son principal taux directeur de 0.5 point. La Banque Centrale européenne (BCE) est attendue, avec une possible baisse ce jeudi de son taux pour le ramener à 3.25%, alors que la Banque du Japon a ramené le sien à 0.30%.

Les craintes économiques sont devenues tellement importantes que l’on tente par tous les moyens de stopper cette hémorragie avec des remèdes parfois improbables. On était loin de penser que Mr Trichet, président de la BCE, allait finir par accepter de bouge ses taux.

Rappelons que la crise des subprimes est venue en grande partie d’une bulle spéculative qui s’est produite sur le marché de l’immobilier américain. Bulle alimentée à l’époque par la violente baisse des taux en l’an 2000 qui avait provoqué un engouffrement de nombreux foyers américains à l’accession d’un bien.

Avec toutes ces baisses de taux nous nous retrouvons dans un même schéma mais à la différence cette fois-ci nous sommes en plein Crédit Crunch, une crise du crédit. Les banques ne prêtent plus d’argent et ont donc fermé le robinet du crédit.

Dès lors, on peut se demander si le nouveau président américain sera être un bon plombier à l’image de Joe the plumber ? Image d’un homme ordinaire au centre des élections, désirant vivre sans être surtaxé.

La fin de la course
C’est une semaine de course que nous venons de commencer, une semaine que beaucoup de monde attend à travers la planète entière. Le début d’une nouvelle ère est possible avec les élections américaines. Tel un Lewis Hamilton tout fraîchement Champion du monde des pilotes de Formule 1, première personne de couleur à obtenir le titre, Barack Obama pourrait bien lui emboiter le pas et en faire de même dans le monde politique aux Etats-Unis.

Après avoir décroché la pôle position dans les sondages, le sénateur américain semble être en passe de devenir l’initiateur d’une nouvelle politique. Il faut dire que son concurrent direct, John Mc Caine, a enchaîné bon nombre de sortie de piste, faisant boulette sur boulette. La dernière en date vient de sa possible vice présidente Sarah Palin, qui a réussi à se faire piéger au téléphone par un comique se faisant passer pour Nicolas Sarkozy. L’imitateur proposait à Mme Palin d’aller tuer des phoques sur la banquise en guise d’amusement. Elle semblait très enthousiaste et intéresser par cette idée.

Nous sommes donc sur le point de vivre une semaine historique en cas de victoire pour Barack Obama. Une victoire qui ne sera pas forcément appréciée par les investisseurs américains, craignant l’apparition de nouvelles taxes sur les profits, que ce soit pour les sociétés ou pour les actionnaires.

Il n’est pas donc pas évident que les marchés financiers réagissent positivement si Mr Obama l’emportait ce Mardi. Nous restons donc dans une situation tendue avec des attentes de toute part de voir les Etats-Unis reprendre en main leur destin suite à la vacation des pouvoirs de l’administration Bush déjà partie en vacances depuis un moment.

Le nouveau locataire de la Maison Blanche devra redonner confiance aux marchés et permettre au circuit du crédit de retrouver une certaine fluidité. Un travail qui risque de prendre du temps et sera difficile, surtout quand on sait que les investisseurs ne sont plus patient et veulent du concret tout de suite.

Un CAC 40 en stand by
Comme chaque semaine nous analysons les variations graphiques de l’indice parisien CAC 40 afin de connaître la situation des marchés en France et en Europe.

Revenons auparavant sur ce qui a été dit lors de ma précédente analyse de l’indice la semaine dernière :
« La tendance est toujours baissière à moyen terme sur le CAC 40, rappelons qu’il est actuellement en situation d’exagération baissière, accentuant sa chute en cassant son support. Une nouvelle fois la situation est tendue étant donné que nous sommes toujours proche des 3 000 points et que la semaine qui arrive s’annonce être très difficile. La courbe reste donc bloquée entre deux bornes principales, les 3 000 points et les 3 700 points, deux barrières à surveiller de près. »

Les deux bornes que je vous citais sont belles et bien là et après avoir testé celle des 3 000 points, l’indice semble à présent vouloir se diriger vers celle des 3 700 points.

La courbe du CAC 40 est toujours orientée à la baisse, sous son support enfoncé récemment, accompagnée à la baisse par sa MMe150. Notons tout de même que la MM20 a été dépassée, ce qui peut s’avérer être un signal haussier.

Au niveau des indicateurs nous pouvons observer que le MACD se redresse au-dessus de son signal après avoir atteint des seuils très bas, alors que la Stocha pour sa part se dirige à présent vers sa zone de surachat.

Cette semaine est sans nul doute la plus attendue de l’année et tous les regards seront braqués sur les Etats-Unis. Les indices boursiers à l’image du CAC 40 sont en pause et attendent un signal clair pour engager une nouvelle tendance.

L’indice parisien a bien dépassé sa MM20 mais n’est pas pour autant reparti en phase haussière. Pour le moment il semble former un Pull Back, un retour sur le support baissier qu’il a enfoncé, proche de la zone des 3 700 points.

Cette résistance va donc jouer un rôle important et permettra ou non au CAC 40 de former un réel rebond technique ou alors un simple sursaut passager avant une nouvelle chute.

Michael Dupuy | www.michaeldupuy.fr