30.07.2009 | Ecrit par Olivier Crottaz | Catégorie : News
Le graphique, qui va suivre, montre que les indicateurs peuvent faire croire qu’ils sont fiables aux investisseurs.
L’indicateur que je vais utiliser pour ma démonstration est celui des American Association of individual investors. Il montre les proportions d’investisseurs bulls et bears (investisseurs positifs et négatifs sur l’évolution future).
En 1998, le niveau des investisseurs individuels qui étaient positifs se trouve en baisse et rejoint quasiment celui des négatifs (en hausse). Pour un contrariant cela signifie que ce moment est une occasion d’achat.
La suite montre que c’était effectivement un bon moment pour renter sur le marché des actions (SP500)
Idem en 2003 et idem en 2006
Fort de cette excellent expérience, en 2008 on investit à nouveau (et très probablement plus (+) d’argent car on en a bien gagné précédemment et on est très confiant sur l’évolution future prouvée par le passé) et là c’est la dégringolade !
Pourquoi ? Il existe beaucoup de raisons, mais une qui me semble évidente est que les indicateurs fonctionnent bien quand la période économique n’est pas troublé de manière grave.
En 2008, c’est une crise aiguë qui a commencé et le modèle ne fonctionne plus.
En 1998, le LTCM qui avaient des prix Nobel dans la direction du fonds a subi de plein fouet une crise que le modèle n’avait pas prévu.
Durant les crises (et krach), il survient des évènements qu’aucun génie ne peut modéliser.
En conclusion, les indicateurs sont donc à utiliser avec précaution.
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